若不能变现 VC手中有一群独角兽也没用:科技企业IPO速度变慢 风投日子不好过

时间:2020-01-08 来源:www.yqbwk.cn

6月12日若不能变现 VC手中有一群独角兽也没用:科技企业IPO速度变慢 风投日子不好过,尽管谈话非常愉快,初创公司的估值一直在上升,但硅谷的风险投资行业目前正处于相当麻烦的境地。来自

《财富》杂志的Dan?普里马克上周访问了硅谷,并与一些风险投资家进行了交谈。这些人也经常喜欢和记者谈论投资项目的故事。在他们眼里,沙山路似乎充满阳光,地面上布满了“独角兽”初创企业。

那么是什么让这些风险资本家紧张呢?也许很难意识到这是他们最关心的问题。

与私募股权基金不同,这类投资者一直在出售有价值的东西,目前风险投资者在很大程度上处于骑虎难下的境地。

今年到目前为止,只有七家风险投资支持的科技公司首次公开发行股票,一家生产智能手镯的公司菲特比特将于6月上市。按照这个速度,2015年可能是自金融危机以来风险投资支持的科技公司上市最慢的一年。

此外,今年战略销售时只有两家价值10亿美元的风险投资技术公司,即被领英以15亿美元收购的在线教育公司lynda.com和被存储巨头EMC以12亿美元收购的云服务公司Virtustream。

如果不能兑现,即使风投有一群独角兽,也没用。

从缺乏新股发行案例的角度来看,一种解释是,这些独角兽中有相当一部分是由它们的创始人控制的,而这些人目前不想涉足公开市场,因为后者引发的一系列问题很麻烦。目前,共同基金和对冲基金经理纷纷转向私人市场,资本在现阶段不成问题,这使得这些创始人不急于上市。

另一个原因是这些初创企业还没有在自身内部形成严格的纪律。如果它们上市,它们烧钱的速度是公开市场投资者无法接受的。无论如何,由两个因素造成的情况使得只有少数风险资本家从初创企业中获得回报。

此外,科技行业缺乏并购是阻碍风险投资者受益的另一个因素。这个问题需要从买卖双方的角度来分析。从买方市场来看,企业高管很难说服董事会溢价收购初创企业。总体而言,买家认为初创企业的价值往往被高估,他们不愿意涉足巨额现金和高价值股票。

从卖方市场判断,科技初创企业相信会有投资机构给他们开更大的支票。现在出售它们还为时尚早,也许它们将成为下一个照片分享服务Instagram。你知道,社交网络巨头脸书在2012年以10亿美元收购了Instagram。

然而,这可能只是时间上的巧合,劳动节(九月的第一个星期一)之后可能会有新的淘金热。然而,由于强大的开放市场和高价值的初创企业的双重因素,也许风险投资者不再仅仅盯着耀眼的太阳,也许他们还会注意到附近越来越暗的云层。

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